黃金市場今年的表現猶如過山車一般，其價格在今年年初飆漲了30%，隨后則回吐了大部分漲幅。但一個趨勢則是始終存在的，那就是礦業公司已更難挖掘到更多貴金屬。
以下圖表顯示出了這其中的原因，以及這對整個行業意味著什么。
新發現的逐步減少
盡管在截至2012年的10年時間內生產商的勘探預算增長了逾10倍至60億美元/年，但新礦發現量則在下滑。去年發現的黃金量與2006年相比下滑了85%。
勘探減少
資本支出削減
為了應對金價自2011年高點所出現的41%下滑，金礦企業已紛紛削減了資本支出，這縮短了許多礦山的壽命，因礦企無法建立開采更多礦石所需的基礎設施。
儲量下滑
由于新礦發現的減少、礦山壽命的縮短及黃金價格的下滑，所以具備經濟可采性的已知金屬量正在下滑。主要生產商的儲量自2011年以來已下滑40%。
儲量耗盡
供應緊縮
黃金年產量可能已接近創紀錄水準，但這預計不會持續很長時間。據BMO Capital
Markets表示，礦山的供應量將在2019年達到峰值且至少會在2025年以前持續下滑。Randgold Resources Ltd.首席執行官MarkBristow也預期金礦產量會在未來幾年達到峰值。
但是仍需警惕的是，礦山的年產量還不到以往認為的曾產出黃金總量的2%，且與石油和銅礦等商品不同的是，大多數的黃金都是以金庫或珠寶的形式存在的，所以一旦供應緊張，這會使舊金屬更易重新流向市場。
產量觸頂
爭奪儲量：并購
隨著整個行業未來的生產變得更加困難，金礦企業的首席執行官也一直在努力買入競爭對手以替代不斷下滑的儲量。今年以來，金礦生產商的并購交易已超過了其他商品的交易量。
購買儲量
英文來源：彭博社
(NAI500)
