動力煤現貨周報：2017年煤市“穩”就一個字

一、市場綜述

1、產地市場

本周產地市場在電廠和港口庫存回歸安全水平線上后整體價格水平延續小幅下行，在11月2017年煤電長協簽訂后，達成合同覆蓋面不斷擴散的基礎上，市場預期不斷調整，向合理煤價區間靠攏，我們預計后續市場仍將維持小幅下行。

山西地區

價格行情方面，山西晉東南和晉中區域價格有5-20元小幅上漲，其余大部分區域價格均有下降，易煤網樣本煤礦價格下調在25-35元左右，價格總體呈現小幅下降趨勢。終端方面，山西大部分電廠接受價格普降40元左右，大唐國際云崗熱電8月份4300K1.5S價格不變為320元/噸；陽電10月份煙煤單卡價格下降為0.1215；國電大同二電5000K1.5S價格不變為410元/噸。

內蒙地區

價格行情方面，目前內蒙區域高熱值煤種坑口價格保持穩定，低熱值煤種隨電廠接受價格下降有所回落。據悉，很多已停產煤礦陸續開始釋放產能，指標在5000-5500之間偏多，本周易煤網樣本煤礦價格整體維持穩定。塊煤和末煤方面，進入12月份，民用煤采購將進入零散拉運，采購量有所下滑導致塊煤價格有所回落，6000K塊煤價格410元左右；5700K末煤410元左右；5500K末煤380元左右；5000K末煤300元左右；4500K末煤215元左右。

2、港口市場

剛過12月，在北方五港庫存突破年內新高和電廠庫存持續上行的背景下，港口市場市場成交仍顯低迷，貿易商觀望情緒較濃。但目前臨近春節，觀察往年市場習慣，節前采補的需求或將推動后續市場成交。市場行情方面整體下調速度加快，結合此前發改委多次會議產出，預計港口市場將先一步完成價格理性回歸。

長江口區域

價格行情方面，山西煤5000K0.8S主流報價在660-670元/噸，5500K0.8S主流報價為750-760元/噸；蒙煤5000K0.4S主流報價在665-675元/噸，5500K0.4S主流報價為755-765元/噸；進口俄羅斯煤5000K0.2S主流報價在665-675元/噸，5500K0.2S主流報價在760-770元/噸。本期（11月26日-12月2日）易煤長江口動力煤價格指數（YRSPI）5000K0.8S即期平倉價格指數為666.20元/噸，環比下跌18.40元/噸，跌幅為2.69%。

港口庫存情況，在持貨貿易商繼續拋貨和進貨謹慎雙重影響下，長江口地區整體煤炭庫存水平繼續走低。江陰長宏國際2號碼頭庫存42萬噸，4號碼頭庫存18萬噸，5號碼頭庫存71萬噸；如皋港庫存91萬噸，揚子江港67萬噸，太和港庫存58萬噸。

運費方面，截至12月2日，CBCFI綜合指數本周出現回升，報于949.59點，環比上周上漲8.91點。北方港（秦皇島、天津港、京唐港、曹妃甸等）到長江口地區4-5萬噸海運費為45元/噸，環比上周上漲8元/噸左右。 “海進江”方面，長江口到九江1萬噸船運費11-12元/噸，到城陵磯1萬噸船運費16-17元左右，到湖北宜昌1萬噸船28-29元。

北方港口

價格行情方面，山西煤5500K0.8S主流報價在675-680元/噸，5000K0.8S主流報價為595-600元/噸，5500K0.6S主流報價在685-690元/噸，5000K0.6S主流報價為605-610元/噸。本期環渤海動力煤價格指數（2016年11月23日至11月29日）報收于599元/噸，環比上期下降了2元/噸，已經連續四期下行，跌破600元/噸關口。

港口庫存情況，北方五港庫存繼續小幅增加，目前五港庫存已經重回1400萬噸，突破今年最高庫存，超出去年同期水平。截止12月2日合計1462.99萬噸，其中秦皇島庫存675萬噸，曹妃甸庫存298.7萬噸；天津港庫存157.29萬噸，國投京唐港庫存139萬噸，黃驊港庫存193萬噸。

華南區域

價格行情方面，本周有小幅下調，山西煤5100K主流報價為765元/噸，5500K主流報價為820元/噸；內蒙煤5000K-5100K主流報價745元/噸，5500K主流報價795元/噸；印尼煤3400K主流報價340元/噸，3800K主流報價410元/噸，4400K主流報價525元/噸，4800K主流報價590元/噸。

港口庫存情況，截至12月2日，新沙港庫存151萬噸，日出庫7.4萬噸；海昌碼頭庫存126萬噸，其中輝煌自有庫存101萬噸。廣西防城港庫存280萬噸，焦煤130萬噸，動力煤150萬噸。

二、下游需求

本周沿海六大電廠日耗較上周有所下降，庫存方面已經逼近年內最高水平。截止12月2日，六大發電集團沿海電廠日耗為58.30萬噸，煤炭庫存為1249.40萬噸，庫存可用天數為21.73。在國家力保冬季供暖煤炭儲備的基礎上，國內大部分電廠庫存均有大幅上漲。同時據易煤網了解，大部分電廠接受價格已經出現松動現象，出現下調。加上12月1日在秦皇島舉辦的全國煤炭交易大會上陜煤化、龍煤、伊泰等10家煤炭企業成功舉行大型煤炭供需企業中長期合同簽訂儀式，無疑給寒冬之中的電廠等終端打了一擊“強心針”，后續電廠接收價格或將跟隨市場繼續下調。

 

三、市場觀點

與往年持續低迷的市場行情相比較，今年煤炭市場可謂“跌宕起伏”。本周市場延續小幅下行，港口產地貿易商拋售現象仍然較多，但相較于前期的恐慌性拋售，現階段已經轉變成為對于市場價格的未來預期性拋售，市場氛圍明顯好轉，其主要原因有以下幾點：

1、12月1日，在秦皇島召開的“2017年度全國煤炭交易會”開幕式上，國家發改委副主任連維良發表講話，點明“煤價絕對不會再次跌破每噸370 元的底線”， 中國煤炭工業協會會長王顯政表示未來工作重心將致力于將5500大卡動力煤價格穩定在550至600元/噸左右。政府方面明確指明了未來煤價波動區間，

2、繼11月初，神華等幾大煤企簽訂2017年度長協后，兗礦、陜煤化、龍煤、伊泰、開灤、冀中能源、淮南、平煤、陽泉、榆林能源、晉能等煤炭企業日前不久在秦皇島與電力、鋼鐵等主要用戶企業在全國煤炭交易會現場簽訂中長期合同，電煤合同簽約量1.022億噸，煉焦煤簽約量5450萬噸。大型煤企相繼達成年度長協無疑是給市場注入“強心劑”。

3、同日，國家發改委副主任連維良表示，相關方面將推行建立企業煤炭庫存責任制度，規定最低和最高庫存，以避免價格出現大幅波動。例如電廠電煤庫存最低要達到15天，最高不超過30天。下一步首先將在煤炭和電力企業中推行這項制度。

4、同日國家發改委發布了《關于加強市場監管和公共服務、保障煤炭中長期合同履行的意見》），對于簽訂中長期合同并誠信履約的企業，給予運力優先保障、優先釋放儲備產能，同等條件下優先參與市場交易，下一步還將建立煤炭中長期合同履約信用記錄，健全守信聯合激勵和失信聯合懲戒機制。

本周市場重點關注無疑是久違的全國煤炭交易會，在今年行情反轉起伏的背景下，國家調控力度明顯加強，目前政策雖偏向買方市場，但與往年不同的是對于市場未來天平的傾斜政府方面做了充足的預期和準備工作，將全力維持煤市的穩定運行，充分保障企業的利潤空間，推動市場升級。市場方面，電廠和港口的庫存回歸、價格的回落、運輸保障措施的不斷出臺，充分的說明市場在宏觀調控下正一步步走向理性有序。